La subida de los tipos de interés –hasta la fecha un 0,25%–, con objeto de enfriar la economía para intentar atajar la alta inflación, tendrá como consecuencia un mayor riesgo de recesión, según el Observatorio Financiero presentado por el Consejo General de Economistas este miércoles.
Algunos países de nuestro entorno ya han tenido en el segundo trimestre un crecimiento muy plano, como Alemania (0,1%) o Francia (0,5%), e incluso negativo como es el caso de Portugal (-0,2%) o Reino Unido (-0,1%), mientras que el incremento del PIB español fue del 1,1%. Sin embargo, este escaso crecimiento de nuestros vecinos, que también son nuestro principal mercado, puede lastrar nuestras exportaciones y el turismo, que, a pesar del buen comportamiento de este último en estos meses de verano (agosto pendiente de conocer), no ha superado los niveles prepandemia, de acuerdo con los datos de Coyuntura Turística Hotelera relativos al mes de julio de 2022 publicados por el INE:
| jul-22 | jul-21 | jul-19 | |
| Pernoctaciones | 42.354.522 | 26.351.353 | 43.199.530 |
| Estancia media | 3,44 | 3,08 | 3,56 |
| Grado ocupación | 69,91% | 52,38% | 71,13% |
| Tarifa media habitación € | 121,43 | 103,32 | 103,14 |
| Precios hoteleros (índice) | 142,14 | 122,08 | 121,74 |
Se espera que la temporada turística se alargue a septiembre y en menor medida a octubre aunque principalmente con turismo nacional –por la situación de crisis de países de nuestro entorno– que hará que el crecimiento de este trimestre sea positivo, mientras que se espera un cierto estancamiento en el último trimestre, fundamentalmente por el frenazo de la demanda interna. Es por ello que los Economistas mantienen la previsión de crecimiento para el año 2022 en el 3,9%, que impedirá que se alcancen las cifras del PIB anteriores a la pandemia, como sí lo han conseguido ya Alemania y Francia.
De acuerdo con los datos publicados por el INE, el IPC adelantado del mes de agosto ha aumentado un 0,1%, aunque en tasa interanual se ha reducido 4 décimas, hasta el 10,4%. Esto se debe principalmente a la bajada de los precios de carburantes, que subieron en agosto de 2021, y, en menor medida, al descenso de los precios de los combustibles líquidos, mayor que el registrado el año anterior, aunque aumenta el precio de la electricidad, alimentación, restauración y paquetes turísticos, entre otros. La inflación subyacente ha aumentado 0,4 % en agosto, siendo la tasa anual del 6,4%, 3 décimas más que el mes anterior. Dada la situación actual y la evolución anual, los Economistas mantienen la previsión de crecimiento del IPC medio en 2022 en el 8,3%.
Según el Consejo General de Economistas, la debilidad del euro y la alta inflación en Europa (8,9% en julio) harán que siga la escalada de tipos de interés por parte el BCE, aunque lastre el crecimiento, dado que se contraerá la demanda del sector privado con el peso que esta tiene en el PIB, y provocará la ralentización mercado hipotecario y de viviendas por la subida del Euribor.
El paro en el mes de julio ya tuvo un ligero incremento. Es de esperar que en el mes de agosto se incremente por la finalización de los trabajos de temporada. En cualquier caso los Economistas mantienen la estimación de la tasa de paro a final de año en torno al 12,4%.
El incremento de recaudación, en gran parte por el IVA debido a la inflación, está haciendo que los ingresos públicos se incrementen más allá de los gastos (al menos a corto plazo), y por tanto está provocando una reducción del déficit público. Es por ello que "revisamos a la baja nuestra estimación desde el 5,3% que estimamos el pasado mes hasta el 4,6%. Sin embargo, en 2023 la inflación tendrá una gran repercusión en el gasto por el impacto de las pensiones que se revalorizarán en según el IPC" ha recalcado el Consejo de Economistas.
En cuanto a la deuda de las Administraciones Públicas, según información del Banco de España, ascendió en junio a 1.475.392 millones de euros, el 116,8% del PIB. "El incremento de la recaudación está permitiendo la reducción de la deuda de las administraciones públicas, medida no solo conveniente sino necesaria ante la subida de los tipos de interés que se están llevando a cabo. Estimamos que la deuda de las administraciones publicas alcance el 114,2% del PIB a final de año, 11 décimas menos que en nuestra previsión anterior (115,3%)", finaliza el Observatorio Financiero de los Economistas.
Previsiones
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2022 | |
| PIB | 3,9% | |
| IPC Medio | 8,3% | |
| Tasa de Paro | 12,4% | |
| Déficit Público/PIB | 4,6% | |
| Deuda Pública/PIB | 114,2% |
