Las modificaciones estructurales de las sociedades mercantiles comprenden diversos tipos de reestructuración empresarial, que entrañan algún cambio o alteración en la estructura o en los elementos esenciales de la empresa, por afectar a la organización personal o patrimonial o a ambas áreas.
¿Puede ser la reestructuración empresarial una solución ante deudas?
Las modificaciones estructurales se realizan no solo en tiempos de beneficios, sino que sirven asimismo como plan de recuperación para empresas con problemas de financiación. En este sentido, destaca la relación entre la reestructuración empresarial y el concurso de acreedores que a pesar de constituir procedimientos diversos y, en principio, autónomos, sin embargo, pueden llegar a estar íntimamente relacionados.
Por una parte, una reestructuración empresarial puede evitar la situación de la declaración de concurso de una sociedad, además resulta claro que es posible que una sociedad inmersa en una reestructuración empresarial pueda tener problemas de finanzas y ser declarada en concurso (LCon art.1 y 5.1), y la propia Ley Concursal contempla que una modificación estructural pueda ser contenido de un convenio concursal (LCon art.317.3); es decir, la reestructuración empresarial puede constituir una alternativa al concurso de acreedores y solucionar el problema de deuda, pero también puede ser necesario el concurso e incluso podría constituir su solución.
La fusión como reestructuración empresarial
La fusión es un procedimiento de reestructuración empresarial de concentración en virtud del cual dos o más sociedades mercantiles se integran en una única sociedad y bajo una misma dirección mediante la transmisión en bloque de su patrimonio.
Las fusiones permiten reforzar la capacidad de competencia abaratando costes, mejorando las condiciones de producción, de distribución y de investigación y desarrollo. Son también, a veces, un medio de reorganizar la estructura de un grupo: la sociedad matriz absorbe ciertas filiales, una filial absorbe a otras, algunas filiales se fusionan entre ellas para dar origen a una nueva filial, etc.
Métodos de fusión
Tomando como criterio de clasificación el modo de llevar a cabo la fusión, se puede distinguir dos tipos de esta reestructuración empresarial:
- la fusión por absorción de una o más sociedades por otra ya existente; y
- la fusión por creación de una nueva compañía por la que se extinguen las antiguas sociedades que se fusionan.
Procesos de adquisición de empresas y reestructuración empresarial
Los procesos de adquisición de empresas pueden revestir muy diversas formas, en función del objeto, la finalidad perseguida, las partes intervinientes y las circunstancias de cada caso concreto.
En el marco de la adquisición de empresas mediante compraventa, los dos sistemas o tipos de adquisición tradicionales en función de su objeto son las adquisiciones de activos o las adquisiciones de acciones.
Adquisición de activos
El objeto de la compraventa son solo los activos y, en su caso, pasivos que el comprador y el vendedor hayan acordado expresamente. Así, se excluyen los pasivos ocultos que pueda haber en la sociedad transmitente, aunque se exceptúan los que puedan derivarse de las obligaciones laborales, fiscales y medioambientales que sean objeto de asunción legal.
La adquisición de activos suele ser compleja, ya que hay que efectuar la trasmisión individual de todos los activos y pasivos objeto de transmisión, respetando, en cada caso, su régimen específico de transmisión.
Adquisición de acciones
Los objetivos de la compraventa son las acciones de la sociedad titular de la empresa que se desea adquirir. Así, se adquieren directamente todas las responsabilidad y obligaciones de la sociedad objeto (sociedad target) durante toda su vida social, incluso de aquellas que el comprador no conozca (pasivos ocultos) y de forma indirecta los activos y pasivos que conforman la empresa.
En principio, es una modalidad menos compleja, porque solo se adquiere un activo (las acciones). Sin embargo, en la práctica puede resultar más compleja en los casos en los que existan numerosos accionistas y en el seno de la negociación pueda surgir un conflicto de intereses entre ellos que complique la negociación.
Reestructuración empresarial mediante escisión
La operación de escisión, división, fraccionamiento o desdoblamiento patrimonial presenta una gran versatilidad y polivalencia funcional dentro de la reestructuración empresarial. Este modelo permite adaptar la actuación y estructura interna y externa de las empresas a las vicisitudes y exigencias del cambiante devenir socioeconómico y continuo desarrollo del objeto social, facilitando su permanente necesidad de reestructuración o reorganización de recursos y corporativa en busca de una mayor eficiencia y dimensión óptima en el mercado. Constituye un recurso eficaz para enfrentarse al saneamiento y racionalización económica societaria. Esta operación societaria posibilita anticiparse a las dificultades, y en su caso, redistribuir y aislar los riesgos y las pérdidas, así como atajar en estos casos los previsibles conflictos internos de intereses entre varios grupos de socios, sobre todo en sociedades cerradas mediante la separación de las actividades económicas o conflictivas antes de que contaminen el conjunto empresarial.
La escisión de sociedades constituye el proceso de reestructuración empresarial inverso al de fusión, esto es, en lugar de una concentración empresarial, se trata de una disgregación de fuerzas económicas consistente en la separación del patrimonio de una sociedad mercantil inscrita en dos o más partes, para aportar cada una a otra u otras sociedades.
¿Cuál es el propósito de una escisión?
Algunos de los objetos perseguidos con la decisión de escindir son:
- Descentralización o separación de actividades, dotándolas de estructura empresarial autónoma, con personalidad jurídica independiente. Con el fin de adaptarse a las particularidades del mercado en núcleos diferentes (regionalización). Con esta división empresarial se busca, además, algunas ventajas como el ahorro de costes, mejor estructura organizativa, control y gestión más directa al descentralizar actividades.
- Constitución de una forma de colaboración de negocio, por la que distintas entidades segregan parte de sus patrimonios integrándoles en otra entidad para el desarrollo de negocios comunes.
- Evitar el crecimiento excesivo de una entidad, adaptándola así a particularidades sectoriales.
- Una estrategia para separar actividades rentables de las deficitarias que requieren específica atención y en orden a evitar el riesgo de que infecten el éxito de las sanas.
- Borrar la mala imagen comercial que puede tener una empresa; alternativa a la disolución, con la escisión total desaparece, aun permaneciendo el substratumcon una nueva imagen.
- Método indirecto de solución de conflictos entre socios con criterios distintos sobre los medios para el logro de los fines sociales.
Métodos para realizar la reestructuración empresarial mediante escisión
Se distinguen tres clases de escisión:
- total;
- parcial; y
- segregación.
Asimismo, aunque no se considera estrictamente como una modalidad de escisión, la operación de constitución de sociedad íntegramente participada mediante transmisión del patrimonio se asimila a las escisiones, aplicándole sus normas en lo que proceda.
Desde el punto de vista de la sociedad beneficiaria, también es posible distinguir tres tipos de escisión:
- Por constitución de nuevas sociedades que reciben el patrimonio escindido (operación inversa a la fusión por creación).
- Por absorción de los patrimonios transmitidos por sociedades ya existentes, las cuales amplían su capital para absorber el patrimonio transmitido.
- Mixta, es decir, una parte del patrimonio escindido se transmite a una o más sociedades de nueva creación y otra parte a una o más sociedades ya existentes.
Para más información sobre reestructuración empresarial, puede consultarse los Mementos Sociedades Mercantiles y Transmisión de Empresas.
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