El Seminario Anual de Derecho Inmobiliario de SJ Berwin ha sido organizado este año junto a Aguirre Newman y ha tratado un tema de mucha actualidad como es el de las operaciones inmobiliarias de distressed debt, ofreciendo una visión global de la materia, tanto desde el punto de vista jurídico, como desde el estratégico y de mercado. Como en años anteriores, en el Seminario se dieron cita profesionales destacados de todos los ámbitos del sector inmobiliario (fondos de inversión, promotores, entidades financieras, etc.).
Tras una primera parte del Seminario en la que Enrique Isla (Socio Director del Departamento de Derecho Inmobiliario de SJ Berwin en España), Alberto Ruano (Socio Director del Departamento de Derecho Fiscal de SJ Berwin en España) y Susana Rodríguez (Directora General de la División de Consultoría de Aguirre Newman) realizaron presentaciones sobre aspectos legales prácticos a considerar en operaciones inmobiliarias de distressed debt, fiscalidad básica de las refinanciaciones y situación del mercado de inversión español, en particular del mercado de oficinas de Madrid y Barcelona y del mercado residencial, se celebraron dos mesas redondas, una internacional y otra nacional, donde bajo los títulos de "España: ¿Mercado de Oportunidades para el Inversor Internacional?" y "Distressed Investment en el Sector Inmobiliario Español" se discutió la situación de España desde las distintas perspectivas.:
En las mesas redondas se puso de manifiesto cómo a pesar del interés de los inversores internacionales por invertir en España se considera que no tiene sentido invertir todavía en España ya que pueden obtener las mismas rentabilidades en otros mercados europeos sin "riesgo país" y con tasas de desempleo muy inferiores a la española. En definitiva existe un importante desajuste entre el precio por el que los inversores están dispuestos a comprar y aquél por el que los vendedores están dispuestos a vender.
Uno de los motivos del desajuste de precios señalado fue la sobrevaloración que tienen los activos inmobiliarios en los balances de las entidades financieras, que provoca que las entidades financieras no puedan vender sus activos a precios reales de mercado por las cuantiosas pérdidas que se materializarían. Una de las soluciones propuestas fue que se permita a las entidades financieras periodificar las pérdidas.
No obstante lo anterior, fue unánime la opinión de los partícipes de que en un horizonte no muy lejano, una vez se complete el proceso de reestructuración y recapitalización de las Cajas de Ahorro, se despeje la incógnita sobre el futuro gobierno del país y se relaje el mercado vendedor español, van a ser numerosas las oportunidades de inversión y las operaciones en España.
Los partícipes de la primera mesa redonda, "España: ¿Mercado de Oportunidades para el Inversor Internacional?", moderada por Stephen Newman, Presidente de Aguirre Newman, fueron Frank Nickel (Director General de la División Inmobiliaria Comercial del Deutsche Bank en Alemania), Sean Kelly-Rand (Director de Madison International Realty) y Thomas Kessler (Socio Director del Departamento de Derecho Inmobiliario de SJ Berwin en Alemania). La segunda mesa redonda, "Distressed Investment en el Sector Inmobiliario Español", fue moderada por Enrique Isla (Socio Director de Derecho Inmobiliario de SJ Berwin en España) y tuvo como partícipes a Jaime Pascual (Director General de Aguirre Newman), Antonio Carballo (Socio Fundador de VESTA Asset Management), Rafael González de la Cueva (Consejero de GECINA y Presidente y Socio Fundador de URBANEA) y a Borja Rodríguez-Cueto (Socio Fundador de FIELD CAPITAL ADVISORS).
